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多德 - 弗兰克如何伤害金融小学的总督

2019-01-07 03:02:09 

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在进行交易和交易之间,华尔街的人们喜欢在宇宙的每一个角落提供前陈述的声明,没有几个月为总统选举季节带来更多的未经证实的断言的喜悦在工作中,我通常忽略了所说的话这个话题知道“彭博社认真研究跑步”背后的原因通常是一个晚宴上的人,他知道有人在竞选中有一个朋友

但是最近的一则宣言让我停下了脚步:“没有一个总督会赢得一个主要的再一次,“一位同事说,我要求冲刺线”多德 - 弗兰克“这两句话让我怀疑,从共和党小学的拥挤小帆船中脱颖而出的第一批候选人是斯科特沃克,现任总督威斯康星州和里克佩里在9个月前不再担任德克萨斯州州长,他们都因为投票数量不佳而退出竞选,对他们的辩论表现评价不佳 - 而且他们的竞选活动是b roke毫无疑问,Walker和Perry破产时的政治责任因为“多德 - 弗兰克法案”,部分原因在于他们的职位候选人无法像对手那样自由地进入我们这个时代的特定富裕阶层,股票和对冲基金经理相比之下,当一位现任参议员或他的超级PAC向对冲基金大亨询问金钱时,潜在的捐助者不必担心从他的公司的合规部门获得许可

情况源于管理竞选捐赠和公共养老基金的规则州和地方养老基金持有的37万亿美元中的大部分被分配给投资公司(据巧合的是,根据数据提供商Preqin的数据,37万亿美元也是美国对冲基金管理的资本总额并在过去六年中致力于美国私募股权基金

Preqin估计,22万亿美元对冲基金中有30%来自美国公共养老金计划)

在许多州和地方养老基金,负责监督专业投资人员的董事会包括政治委任人在这个体系中存在腐败的途径:私募股权经理可以向一位州长提供捐款,他可以通过眨眼或告诉他的被任命人告诉职员更糟糕的是,与他的支持者公司一起投资这种情况非常罕见,但确实发生了滥用情况,其中包括2009年在新墨西哥州和2010年在纽约州和加利福尼亚州发现的一系列“付费游戏”丑闻

利用政治影响力获得养老基金与你一起投资是非法的,当然,正如使用影响力作为竞选捐助者获得债券承销或建设项目是非法的一样

但总统竞选可能会受到对冲基金和私人的限制更明显的影响 - 在过去五年中,公平经理感谢法律的三个变化首先,最高法院的2010年公民联合会裁决放宽了向个人总统提供巨额捐款的方式资格候选人的超级PAC,助长了一场更加激烈的主要季节交配舞蹈的需求和权力,我的亿万富翁巴迪与我的总统宠物合作然后,在2011年,主要是为了应对付费丑闻,SEC设定了出台新的规定,禁止“投资顾问”以两年的时间与国家或市政养老基金开展业务,如果某些员工担任捆绑商或实物捐赠(实际投票的候选人超过三百五十美元,超过150美元,如果他们不能)“一个能够影响顾问选择的民选官员”最后,根据“多德 - 弗兰克法案”,美国证券交易委员会开始规范私募股权和对冲作为投资顾问的基金经理,这些公司和他们的员工受到政治捐款的限制

结果是,行政长官遭受两种形式的筹款handica p首先,在硬通货膨胀的竞赛中,替代资产管理者不太可能让州长担任共和党总统候选人可能期望收集的2700美元最大捐款,例如秋季的苹果,在中间地区的午餐第二个障碍与软钱SEC有关的付费游戏规则只适用于硬性的捐赠,而不是超级PAC捐款,这在理论上(以及监管方面的奇怪)意味着希望管理一些俄亥俄州养老基金资本的希尔杰可能会给一百万美元给约翰卡西奇的超级PAC,但他的竞选只有150美元很少有人愿意运用这一理论,但是,可能是为了表面上的缘故根据Skadden Arps公司竞选财务法律领先专家肯尼斯格罗斯的说法,许多大捐助者在为一位支持被覆盖的官员(例如州长)的单候选人超级PAC作出贡献时谨慎行事

在这种情况下,有些人会通过捐赠,但其他人仍然希望捐助通常会寻求额外的书面保证PAC没有,也不会与任何候选人或政党委员会合作“在包括我自己在内的许多公司中,这种方式的实施方式是,员工现在必须清理政治捐款, d软,与合规官员如果捐赠是给有权任命养老金基金受托人的候选人,合规部门会打电话给负责收集资本的投资者关系部门

然后投资者关系部门的某人将会打电话给潜在的捐助者,并提醒他,他将把养老基金放在公司的“不要求”名单上

更糟糕的是,如果公司已经与某个特定的养老基金合作,捐赠可能会迫使公司无偿地工作

合规部门可能会提醒捐助者,在多德弗兰克后,证券交易委员会在进行突击检查时会调查政治捐款

根据我的经验,这些电话接受方的首先诅咒证券交易委员会的干扰,通常暗示一个政府机构是否有能力举行性别代表大会

然后,他合理地指出,假定向州长c捐赠一千美元应该影响养老基金的投资人员一定程度的分离

但是,他勉强同意不捐赠,或使其处于令人尴尬的最低水平,也许指出一百五十美元甚至不会让你到Per Se的第五门课程很难确定这些规则对于总统候选人竞选总统的阻碍有多重要,我联系了在Walker's和Perry的竞选活动中发表评论的人,但没有得到回应

The Center为响应政治做分析竞选捐赠的英雄工作,但它只能分析已发布的数据并且捐助者的公司隶属关系的贡献分类并不总是直截了当的:捐赠者不认同自己是FEC的对冲基金泰坦,像上帝一样富有“或”当地股票经纪人,只是越过“然而,比较佩里,沃克和新泽西州州长克里斯克里斯蒂得到的捐款与他们在共和党筹款国王杰布布什的带领下,我们所掌握的数据具有启发意义(承认候选人之间存在许多分歧)根据最新数据,布什在八年内并未担任州长,他的超级PAC目前持有超过1亿美元,其中包括来自美国一些最着名的对冲基金的巨额捐助,其中包括来自证券和投资专业人士的艰苦捐款,基金和私募股权投资者,如朱利安罗伯逊和路易斯培根佩里只募集了1100万美元的硬币捐款,而且只有证券和投资人士才能买到(根据Dan Balz的书“Collison 2012”,佩里指定养老金的权力基金会董事会在最后一个小学中也受到压力)沃克和克里斯蒂的美元数据尚未公布,尽管“纽约时报”报道沃克的竞选活动部分结束由于缺乏这些捐赠在多德 - 弗兰克规则的责任范围内,具有讽刺意味的是,一位通过与公共部门员工作斗争而获得国家声誉的州长可能已经失去了捐款,因为资产经理更感兴趣从这些员工的养老金佩里的超级PAC从华尔街以外的两名男子筹集了大部分资金,没有候选人支持他们最终还给了他们 沃克的超级PAC也从金融以外的两个渠道筹集了两千万美元的一半;约翰·保尔森是唯一一位向他提供资金的大型对冲基金公司,投资额达到了10万美元(鉴于保尔森的价值为1140亿美元,这个礼物类似于普通百万富翁给Walker 8美元和85美分)Christie's super PAC筹集了一千一百万美元,与华尔街有更好的平局然而,克里斯蒂仅仅提拔了布什与知名经理人以及更小的支票相比的一小部分

克里斯蒂最大的捐款,史蒂夫科恩近200万美元和他的妻子科恩不再担心向公共养老基金募集资金,因为在他的前对冲基金SAC Capital做了一些可疑的交易之后,他不再向任何人索要资金

值得指出的是,迄今为止最大的两笔捐款的来源,这些捐款已经支付给参议员特德克鲁兹超级委员会仅有两位来自对冲基金巨头的捐款,一位来自私人设备投资者总计2100万美元,克鲁兹的超级PAC比沃克提高了50%,比科视提高了50%

许多华尔街人士认为,解决所有这些问题的办法是废除多德 - 弗兰克,因为其竞选财务限制遏制了他们自由行使民主的权利你不必同意这一主张,承认任何一方的州长都有潜在的管理经验,务实的交易优势制定和预算责任成为选举责任在我看来,更好的解决方案将是扭转公民联合,它不会解决州长提高硬钱所面临的不平衡问题,但它会阻止基金经理能够无限捐款给州长的竞争对手如果只是稍微有助于重新平衡在华盛顿服务的人(或董事会或运营人)之间的权力g房间)以及那些在美国服务的人们

它会认识到,我们的金融泡沫政治体系的一个方面的一个古怪的不公平现象最好通过整个系统的紧急干预来解决